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其次，货币环境来看，国内进入金融去杠杆的关键阶段，货币政策的调整及资管新规的实施给股市流动性带来较为突出的压力；再次，国际政经环境对国内股市的扰动比较突出，既包括中美贸易摩擦加剧等长期影响因素，也有美联储持续加息及美元强势对新兴经济体造成的中短期干扰。

房地产市场的发展仍是当前最大的难题和系统性风险。从宏观政策的规范目标出发，应该勇于正视房地产风险，珍惜我国实体经济仍然富有竞争力，仍然在国际分工体系中居于良好地位的有利时机，主动挤破房地产泡沫，全力推进房地产税的征收和土地出让收入的规范使用，从而引导存量优质资源向实体经济流动，将市场的投资重点由溢价率取向转向收益率取向，从而吸附泡沫、降低杠杆。另外，还应正视供给侧改革对“去库存”的要求，将房地产“去库存”的统计和评价真正回到中央确定的依靠居住市场，发展租赁市场，推动房地产市场改革的轨道上来。一季度，我国房地产市场总体保持稳定，房地产投资总规模达到21291亿元，同比名义增长10.4%；房地产企业的库存现金规模约在1.55万亿左右，拥有良好的开发能力和资金稳定能力；房地产价格总体仍在上涨，平均涨幅为6.6%；3月末，全国平均住宅价格为8275元/平方米，按照90平方米的标准户型核算，房价与个人收入比约为20.7年，按照家庭收入计算，也达到10.5年以上，远超国际上的3-6年的合理区间。

当然，这一过程需要相关部门间的沟通协调，例如央行需采取措施鼓励银行购买地方债，银行承担不良也需向外剥离或补充资本——货币宽松（降准、投放基础货币）、补充银行资本，都是可预见的办法。目前银行持有约80%的地方债共计13.9万亿，如果地方政府债券信用风险权重从20%调整至0，将释放银行资本近2.8万亿，后续债务货币化的空间进一步扩张。同时，地方债属性国债化后，最终可能演化成“债务额度和资金用途都由中央主导制定、地方主要负责具体执行”的模式。

在强势美元影响下，隔夜三大美股集体崩盘，道指跌600点，跌幅2.32%，纳指跌近3%，重回修正区间，纳指跌206.00点，跌幅2.78%。受隔夜美股大跌影响，今天亚太股市开盘大跌，日经225指数跌幅扩大至3%，澳大利亚ASX200指数跌1.8%，韩国KOSPI指数跌1.7%。这样全球性质的股市大跌行情将引发避险情绪升温，为黄金白银多头提供支撑。

隔夜美联储戴利讲话称，美联储政策应该向中性发展，目前尚未达到该水平。戴利还指出，如果12月进行加息并不会感到意外，预计明年至少加息两次。随后美元飙升至97.717这一高点，黄金则一度跌破1200大关，白银也失守14美元关口。目前来说黄金白银迎来背水一战也不为过，毕竟黄金白银若继续往下跌破千二关口和14.0关口，将进一步打开下行空间，金价将大概率进一步下滑至1180-1160。不过今天黄金白银多头的转机也已经出现，那就是股市再度出现大跌避险情绪开始升温，而且全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓报告出现大幅增持。

第三，坚持“大方向要正确”。美国打击我们的5G，只是我们网络联接产业的一部分，我们不只是5G领先世界，光传输、光交换、接入网和核心网也是远远领先世界的。这个产业依靠我们自己的芯片和软件，完全可以独立存在，不受美国影响。目前受影响多一些的是终端，我们努力用一、两年来调整，也能完成终端的持续增长。即使受到美国实体清单影响，我们的P30手机在发布后85天内销售了1000万台，说明用户对我们的信任并没有减弱。截止5月30日，我们的终端已经销售了1亿台。所以，终端遇到的困难，我们会在下半年或者明年逐步得到克服。（注：当地时间29日下午，在G20闭幕后的记者会上，特朗普表示，美国企业可以继续向华为出售零部件）